Chứng khoán tuần mới: vn-index tích lũy hẹp, cơ hội vượt đỉnh 1.696 điểm

Dòng tiền thị trường thể hiện rõ sự phân hóa. Nếu nhóm ngân hàng và chứng khoán chịu áp lực bán mạnh sau giai đoạn tăng nóng, thì dòng vốn lại dịch chuyển tích cực sang nhóm mid-cap, small-cap và cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp, nhiều mã ghi nhận thanh khoản tăng vọt, trở thành điểm sáng thu hút nhà đầu tư ngắn hạn. Ở chiều ngược lại, khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng với tổng giá trị 5.551 tỷ đồng trong 4 phiên đầu tuần. Dù vẫn là áp lực đáng kể, nhưng con số này đã giảm 14,6% so với tuần trước, cho thấy sức ép từ hoạt động chốt lời của nhà đầu tư nước ngoài có dấu hiệu hạ nhiệt.

Theo giới phân tích, vùng 1.700 điểm tiếp tục là mốc quan trọng cần bứt phá để VN-Index có thể xác nhận xu hướng hồi phục vững chắc. Chứng khoán BIDV (BSC) cho rằng chỉ số muốn xác nhận tín hiệu tăng thì cần vượt dứt khoát vùng cản SMA10 và SMA20, đồng thời đi kèm với khối lượng giao dịch đột biến. Trong kịch bản tích cực, mục tiêu hướng về đỉnh cũ 1.696 điểm được duy trì. Tuy nhiên, thanh khoản suy giảm hiện tại cho thấy khả năng thị trường vẫn sẽ dao động trong biên độ hẹp 10-20 điểm, coi như giai đoạn tích lũy nền giá trước khi hình thành xu hướng rõ rệt.

Chứng khoán TPBank (TPS) nhận định sự lưỡng lự của VN-Index trong phiên cuối tuần là diễn biến lành mạnh, bởi áp lực bán không quá lớn và chủ yếu xuất phát từ chốt lãi ngắn hạn quanh vùng MA20. TPS vẫn giữ quan điểm tích cực khi cho rằng VN-Index có thể hồi phục và kiểm định vùng 1.700 điểm trong ngắn hạn, còn về trung hạn, chỉ số vẫn dao động trong biên độ 1.600-1.700 điểm cho tới khi có chất xúc tác mạnh mẽ hơn.

Trong khi đó, Chứng khoán ACB (ACBS) nhấn mạnh nhịp hồi phục từ vùng hỗ trợ 1.620 điểm với điểm sáng là cổ phiếu VIC, riêng mã này đã đóng góp hơn 10 điểm tăng cho VN-Index. ACBS đánh giá xu hướng hồi phục đang được củng cố, và vùng kháng cự 1.700 điểm nhiều khả năng sẽ sớm được thử thách. Cùng quan điểm, Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) phân tích đồ thị ngày cho thấy chỉ số tiếp tục dao động quanh đường MA20, phản ánh động lực thị trường vẫn còn. VCBS lưu ý áp lực điều chỉnh hiện nay chủ yếu đến từ nhóm ngân hàng và chứng khoán, trong khi dòng tiền đang hướng sang bất động sản và đầu tư công. Do đó, khuyến nghị nhà đầu tư nên bám sát diễn biến thị trường, giải ngân thận trọng từng phần ở những cổ phiếu giữ được vùng hỗ trợ.

Về kịch bản ngắn hạn, Chứng khoán Vietcap dự báo VN-Index trong phiên 29/9 sẽ dao động trong vùng 1.655-1.670 điểm để thăm dò cung cầu, và nếu vượt 1.670 điểm khi đóng cửa, chỉ số có cơ hội kiểm định lại vùng 1.700 điểm. Chứng khoán Yuanta thì cho rằng thị trường có thể tiếp tục đi ngang với các nhịp tăng giảm đan xen cho đến hết tháng 9, trong bối cảnh tích lũy ngắn hạn. Thanh khoản thấp, dòng tiền phân hóa và hoạt động bán ròng từ khối ngoại do chốt NAV quý III/2025 vẫn sẽ chi phối, nhưng áp lực này có thể giảm bớt khi bước sang tháng 10. Yuanta khuyến nghị giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức 30-50%, chỉ giải ngân thêm tại những nhịp điều chỉnh thấp. Về trung hạn, xu hướng vẫn được đánh giá là “tăng”, rủi ro thấp, phù hợp để gia tăng tỷ trọng nắm giữ.

Tổng hòa các nhận định cho thấy thị trường chứng khoán tuần này nhiều khả năng vẫn trong trạng thái tích lũy và đi ngang trong biên độ hẹp, với mốc 1.660 điểm là hỗ trợ quan trọng và vùng 1.700 điểm tiếp tục là “cửa ải” cần chinh phục. Sự phân hóa dòng tiền, diễn biến thanh khoản cùng tâm lý thận trọng sẽ là yếu tố quyết định cho cơ hội VN-Index trở lại đỉnh cũ trong ngắn hạn.