NHNN theo dõi sát các chỉ số an toàn, điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt hỗ trợ tăng trưởng bền vững

Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Nguyễn Thị Hồng cho biết, trong 7 tháng đầu năm 2025, tín dụng toàn hệ thống ngân hàng đã tăng trưởng ấn tượng, đạt khoảng 10% so với cuối năm 2024. Con số này cao hơn đáng kể so với mức tăng 6% của cùng kỳ năm 2024, phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ của nhu cầu vốn trong nền kinh tế. Tuy nhiên, với những lo ngại về việc tín dụng đang tập trung vào các lĩnh vực như bất động sản và chứng khoán, Thống đốc đã có những phân tích cụ thể nhằm làm rõ tính hợp lý và mức độ an toàn của xu hướng này.

Tín dụng bất động sản và chứng khoán: Phù hợp định hướng, kiểm soát rủi ro

Theo Thống đốc Nguyễn Thị Hồng, tốc độ tăng tín dụng vào bất động sản và chứng khoán tuy cao hơn mức bình quân chung của toàn hệ thống, nhưng vẫn nằm trong định hướng của Chính phủ nhằm tháo gỡ khó khăn cho thị trường bất động sản. Việc các dự án bất động sản được giải quyết các vướng mắc pháp lý đã dẫn đến nhu cầu vốn tăng cao để triển khai, một xu hướng được đánh giá là tất yếu và phù hợp với chiến lược hỗ trợ phục hồi kinh tế.

Đối với lĩnh vực chứng khoán, dù tín dụng cũng ghi nhận tăng trưởng đáng kể, nhưng tỷ trọng chỉ chiếm 1,5% tổng dư nợ tín dụng toàn hệ thống. Thống đốc khẳng định con số này không gây rủi ro cho hệ thống tài chính. NHNN luôn theo dõi sát sao các chỉ số an toàn, đảm bảo rằng mọi diễn biến đều được kiểm soát chặt chẽ. Một trong những chỉ số quan trọng là tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn, hiện vẫn duy trì dưới ngưỡng 30%, đảm bảo tính an toàn theo quy định. Đồng thời, NHNN liên tục chỉ đạo các tổ chức tín dụng cân đối nguồn vốn theo kỳ hạn, nhằm duy trì sự ổn định và giảm thiểu rủi ro cho hệ thống ngân hàng.

Áp lực từ trong và ngoài nước đối với chính sách tiền tệ

Thống đốc Nguyễn Thị Hồng nhấn mạnh, năm 2025, NHNN phải đối mặt với nhiều thách thức trong điều hành chính sách tiền tệ, xuất phát từ cả yếu tố nội tại lẫn các diễn biến phức tạp trên thị trường quốc tế. Trên bình diện toàn cầu, các tổ chức tài chính lớn liên tục đưa ra cảnh báo về triển vọng tăng trưởng kinh tế suy yếu. Dù lạm phát toàn cầu đã có dấu hiệu hạ nhiệt, nguy cơ tăng trở lại vẫn hiện hữu, đặc biệt khi chính sách thuế quan của Mỹ có những thay đổi bất ngờ. Điều này, kết hợp với sự suy giảm trong thương mại toàn cầu, đã tác động tiêu cực đến hoạt động xuất khẩu – một động lực quan trọng của kinh tế Việt Nam.

Thị trường tài chính - tiền tệ quốc tế cũng ghi nhận những biến động khó lường. Lãi suất USD tăng, cùng với các chính sách thuế đối ứng của Mỹ, đã tạo áp lực lớn lên tỷ giá và chính sách tiền tệ trong nước. Những yếu tố này không chỉ gây tác động về mặt tâm lý mà còn ảnh hưởng sâu rộng đến các nền tảng kinh tế vĩ mô của Việt Nam.

Trong bối cảnh đó, tỷ giá VND/USD đã tăng 2,9% so với cuối năm 2024, phản ánh áp lực từ cả yếu tố kinh tế lẫn tâm lý thị trường. Tuy nhiên, NHNN đã điều hành linh hoạt để giữ mặt bằng lãi suất cho vay giảm khoảng 0,4%/năm so với cuối năm 2024, góp phần giảm chi phí tài chính cho doanh nghiệp và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Thống đốc nhấn mạnh, nếu áp lực tỷ giá tiếp tục gia tăng, NHNN sẽ cân nhắc tạm dừng việc giảm lãi suất để đảm bảo ổn định tỷ giá, từ đó tránh gây bất ổn vĩ mô. “Chúng tôi sẽ theo dõi sát diễn biến, ưu tiên mục tiêu ổn định vĩ mô và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế bền vững,” bà Nguyễn Thị Hồng khẳng định.

Kiểm soát lạm phát, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế

Trong nước, kinh tế Việt Nam tiếp tục ghi nhận đà tăng trưởng cao so với khu vực và thế giới. Lạm phát bình quân 7 tháng đầu năm 2025 được kiểm soát ở mức 3,6%, nằm trong ngưỡng mục tiêu từ 4,5% đến 5% mà Quốc hội đề ra. Tuy nhiên, Thống đốc cảnh báo rằng áp lực lạm phát đang có xu hướng tăng do các yếu tố như điều chỉnh giá điện, giá dịch vụ y tế, và giá thuê nhà, vốn làm tăng chi phí đầu vào. Đặc biệt, lạm phát cơ bản – chỉ số phản ánh tác động dài hạn của chính sách tiền tệ – đang tăng liên tục qua các tháng gần đây, đòi hỏi sự thận trọng trong điều hành.

“Lạm phát khi xuất hiện thì diễn ra rất nhanh, nhưng để kiểm soát và giảm lại thì vô cùng khó khăn. Vì vậy, NHNN phải điều hành chính sách tiền tệ một cách chủ động, linh hoạt và sát với diễn biến thực tế,” Thống đốc nhấn mạnh. Trong 7 tháng đầu năm, NHNN đã triển khai các biện pháp điều tiết tiền tệ hiệu quả, vừa hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, vừa kiểm soát lạm phát. Tổng phương tiện thanh toán tăng 7,5% so với cuối năm 2024, gần gấp đôi mức tăng cùng kỳ năm trước. Mức tăng này phần lớn đến từ các đề án cơ cấu lại hệ thống ngân hàng, đặc biệt là các khoản vay đặc biệt để hỗ trợ chuyển giao các ngân hàng thuộc diện mua bắt buộc.

Ngoài ra, NHNN đã sử dụng linh hoạt công cụ thị trường mở để bơm tiền ngắn hạn, hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống tổ chức tín dụng. Điều này giúp mở rộng tín dụng mà vẫn duy trì ổn định mặt bằng lãi suất, đáp ứng yêu cầu của Chính phủ về hỗ trợ sản xuất kinh doanh trong bối cảnh tín dụng tăng trưởng mạnh.

Phát triển thị trường vốn, giảm áp lực lên hệ thống ngân hàng

Nhìn về dài hạn, Thống đốc Nguyễn Thị Hồng nhấn mạnh tầm quan trọng của các giải pháp đồng bộ nhằm nâng cao hiệu quả chính sách tiền tệ và giảm áp lực lên hệ thống ngân hàng. Hai đề xuất trọng tâm được đưa ra:

Thứ nhất, cần phát triển mạnh mẽ thị trường vốn để đáp ứng nhu cầu vốn trung và dài hạn, từ đó giảm phụ thuộc vào nguồn vốn ngắn hạn của hệ thống ngân hàng. Đề xuất này đã nhận được sự đồng thuận từ Chính phủ thông qua công điện gần đây, nhấn mạnh vai trò của thị trường vốn trong việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế bền vững.

Thứ hai, cần mở rộng chương trình bảo lãnh tín dụng cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa. Việc hỗ trợ các doanh nghiệp này tiếp cận vốn qua cơ chế bảo lãnh sẽ tạo động lực mạnh mẽ cho sản xuất và kinh doanh, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế từ mọi khu vực.

Đối với các lĩnh vực như bất động sản và hạ tầng, vốn đòi hỏi nguồn vốn trung và dài hạn lớn, Thống đốc khuyến nghị nên huy động thông qua các kênh như phát hành trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu địa phương, hoặc các khoản vay quốc tế. “Chỉ khi huy động vốn đúng kênh, đúng tính chất, chúng ta mới có thể đạt được mục tiêu vừa tăng trưởng cao, vừa đảm bảo ổn định bền vững,” Thống đốc Nguyễn Thị Hồng nhấn mạnh.

Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu và trong nước đối mặt với nhiều thách thức, NHNN đã và đang điều hành chính sách tiền tệ một cách chủ động, linh hoạt và thận trọng. Với việc kiểm soát chặt chẽ các chỉ số an toàn, hỗ trợ tăng trưởng tín dụng, đồng thời giữ ổn định tỷ giá và lạm phát, NHNN tiếp tục khẳng định vai trò then chốt trong việc đảm bảo ổn định vĩ mô và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững. Những giải pháp dài hạn như phát triển thị trường vốn và mở rộng bảo lãnh tín dụng sẽ là chìa khóa để giảm áp lực lên hệ thống ngân hàng, tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển kinh tế trong tương lai.