Thống kê từ Fmarket – nền tảng tập trung quỹ mở hàng đầu – cho thấy hàng loạt quỹ đạt mức sinh lời cao hơn chỉ số chung. Dẫn đầu là Bvfed với hiệu suất 15,5%, tiếp đến là VinaCapital-Veof (14,6%), Magef (14,5%), Uveef (13,8%), Kdef (13%), VinaCapital-Vesaf (12,9%), Mafeqi (12,7%) và VinaCapital-Vmeef (12,6%). Điểm chung là các quỹ này tập trung tỷ trọng lớn vào nhóm ngân hàng – động lực chính của thị trường trong tháng qua.
Danh mục của Bvfed phân bổ gần 46% vào cổ phiếu ngân hàng như VPB, ACB, TCB, SHB, MBB, LPB, HDB; hơn 10% vào vật liệu xây dựng với trọng tâm là HPG và khoảng 4% vào ngành tiện ích. Trong khi đó, VinaCapital-Veof dành gần 42% danh mục cho cổ phiếu ngân hàng (MBB, CTG, STB, CTB, VPB, VIB), hơn 7% cho HPG, đồng thời phân bổ thêm vào bán lẻ (MWG) và bất động sản (DXG).
Tuy nhiên, thị trường chung vẫn thể hiện sự phân hóa. Nhóm ngân hàng, chứng khoán, Vingroup hay Gelex dẫn dắt đà tăng, nhưng các ngành xuất nhập khẩu và bất động sản vẫn chưa phục hồi về đỉnh hồi tháng 4. Nếu loại trừ các cổ phiếu trụ, VN-Index thực chất chỉ quanh mốc 1.500 điểm, lý giải vì sao nhiều nhà đầu tư cá nhân dù chứng kiến thị trường bùng nổ nhưng lợi nhuận thực tế lại không tương xứng. Trong bối cảnh đó, quỹ mở trở thành lựa chọn an toàn và hiệu quả hơn, nhờ chiến lược dài hạn và đội ngũ quản lý chuyên nghiệp.
Theo dữ liệu thị trường, VN-Index hiện giao dịch ở mức P/E 15,8 lần, ngang mức trung bình 10 năm. Nếu tính theo dự phóng, P/E chỉ khoảng 13,4 lần – thấp hơn đáng kể so với các đỉnh trước đó. Điều này cho thấy thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng, song việc chọn lọc cổ phiếu đơn lẻ ngày càng khó khăn với nhà đầu tư cá nhân. Các chuyên gia của KIM Việt Nam dự báo sau nhịp tăng nóng, thị trường có thể xuất hiện điều chỉnh bởi áp lực tỷ giá và lạm phát, nhưng kỳ vọng Fed giảm lãi suất trong tháng 9 và khả năng nâng hạng thị trường từ FTSE sẽ là chất xúc tác quan trọng.
Số liệu từ Fmarket cho thấy, chỉ cần nắm giữ bất kỳ quỹ cổ phiếu hoặc quỹ cân bằng nào trong 5 năm qua, nhà đầu tư đều đạt lợi nhuận trên 12%/năm. Với quỹ hiệu quả nhất, mức sinh lời có thể vượt 25%/năm. Thậm chí sau biến động lớn hồi tháng 4, nhiều quỹ không chỉ phục hồi nhanh mà còn tăng trên 50% nhờ bám sát giá trị và tái cơ cấu danh mục kịp thời. Điều này khẳng định ưu thế của danh mục được quản lý chuyên nghiệp, tập trung vào doanh nghiệp nền tảng vững chắc thay vì chạy theo sóng ngắn hạn.
Bà Nguyễn Hoài Thu – Phó tổng giám đốc Công ty quản lý Quỹ VinaCapital – cho rằng thị trường Việt Nam hấp dẫn nhờ ba động lực chính: kỳ vọng nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi, tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp bền vững, cùng chương trình “Đổi mới 2.0” thúc đẩy cải cách cơ cấu và phê duyệt dự án hạ tầng, bất động sản. Theo bà, Việt Nam có thể trở thành một trong những câu chuyện đầu tư đáng chú ý nhất châu Á. Dù vậy, bà nhấn mạnh thị trường sẽ chịu tác động mạnh từ yếu tố vĩ mô và vi mô trong và ngoài nước, do độ mở kinh tế cao. Đây sẽ không phải nơi dành cho những nhà đầu tư ngắn hạn, mà là mảnh đất của các chiến lược kỷ luật và bền vững.
