Vào rạng sáng ngày 22/8/2025, chỉ số US Dollar Index (DXY), thước đo sức mạnh của đồng USD so với sáu đồng tiền chủ chốt, ghi nhận mức tăng 0,19 điểm, đạt 98,51. Sự tăng giá này diễn ra trong bối cảnh thị trường đang hướng sự chú ý đến bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell tại hội nghị Jackson Hole, dự kiến diễn ra trong ngày thứ Sáu. Giới đầu tư kỳ vọng bài phát biểu sẽ cung cấp thêm manh mối về khả năng Fed điều chỉnh chính sách tiền tệ, đặc biệt là việc hạ lãi suất trong tháng 9/2025.
Sự kỳ vọng về một đợt nới lỏng chính sách tiền tệ từ Fed gia tăng sau khi báo cáo việc làm tháng 7 của Mỹ gây thất vọng, cho thấy dấu hiệu suy yếu trên thị trường lao động. Tuy nhiên, các quan chức Fed vẫn giữ thái độ thận trọng do lo ngại về rủi ro lạm phát từ các chính sách thuế quan mới của Mỹ. Dữ liệu kinh tế trái chiều càng làm tăng sự biến động của đồng USD: số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng mạnh, nhưng hoạt động sản xuất lại có dấu hiệu khởi sắc. Kết quả là đồng USD trải qua giai đoạn giảm giá ngắn trước khi nhanh chóng phục hồi.
Trên thị trường ngoại hối quốc tế, một số đồng tiền chủ chốt mất giá so với USD. Đồng euro (EUR) giảm 0,34%, giao dịch ở mức 1,1611 USD. Đồng yên Nhật (JPY) mất giá 0,65%, xuống mức 148,29 USD. Trong khi đó, đồng bảng Anh (GBP) cũng giảm 0,27%, đạt mức 1,342 USD. Những biến động này phản ánh sự nhạy cảm của thị trường trước các tín hiệu kinh tế và chính sách từ Mỹ.
Các nhà kinh tế tại Goldman Sachs nhận định rằng trong bài phát biểu tại Jackson Hole, Chủ tịch Powell có thể điều chỉnh thông điệp so với cuộc họp Fed hồi tháng 7, khi ông cho rằng Fed đang ở “vị thế thuận lợi” để chờ thêm dữ liệu trước khi đưa ra quyết định. Báo cáo từ Goldman Sachs nhấn mạnh: “Ông Powell có thể nhấn mạnh rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đang ở vị thế tốt để cân bằng các rủi ro từ hai mục tiêu chính sách – kiểm soát lạm phát và hỗ trợ thị trường lao động. Tuy nhiên, ông cũng sẽ lưu ý rằng rủi ro suy yếu của thị trường lao động đã gia tăng sau báo cáo việc làm tháng 7, đồng thời tái khẳng định rằng các biện pháp thuế quan mới nhiều khả năng chỉ tạo ra tác động ngắn hạn đến mặt bằng giá cả.”
Dù vậy, các nhà kinh tế dự báo ông Powell sẽ không đưa ra tín hiệu dứt khoát về việc cắt giảm lãi suất trong tháng 9, do Fed vẫn cần thêm dữ liệu kinh tế tháng 8 để đưa ra quyết định chính thức. Trước thềm bài phát biểu, các nhà giao dịch hợp đồng tương lai Fed funds đã điều chỉnh kỳ vọng, giảm khả năng Fed hạ lãi suất trong tháng 9 từ 82% (vào thứ Tư) xuống còn 74%, theo công cụ FedWatch của CME Group. Đồng thời, thị trường dự báo tổng mức giảm lãi suất đến cuối năm 2025 là 49 điểm cơ bản, thấp hơn so với mức 54 điểm cơ bản được dự báo trước đó. Điều này cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư khi chờ đợi thêm thông tin từ Fed.
Tại thị trường trong nước, tỷ giá USD cũng ghi nhận xu hướng tăng. Sáng ngày 22/8/2025, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố tỷ giá trung tâm ở mức 25.273 đồng/USD, tăng 10 đồng so với ngày trước đó. Tỷ giá tham khảo tại Sở Giao dịch NHNN được niêm yết trong khoảng 24.060 – 26.486 đồng/USD, cho thấy biên độ dao động rộng để đáp ứng nhu cầu giao dịch.
Tại các ngân hàng thương mại, tỷ giá USD tiếp tục đà tăng. Vietcombank niêm yết tỷ giá USD ở mức 26.185 đồng (mua vào) và 26.536 đồng (bán ra), tăng lần lượt 56 đồng ở chiều mua vào và 16 đồng ở chiều bán ra so với phiên trước. VietinBank và BIDV cũng duy trì mức bán ra cao, đạt 26.536 đồng/USD. Trong khi đó, Sacombank ghi nhận mức giá mua chuyển khoản cao nhất thị trường, đạt 26.304 đồng/USD, còn Ngân hàng NCB có giá mua tiền mặt thấp nhất, ở mức 25.840 đồng/USD.
Trên thị trường tự do, tỷ giá USD dao động nhẹ, giao dịch quanh mức 26.563 đồng (mua vào) và 26.648 đồng (bán ra), gần như không thay đổi so với phiên trước. Ngoài USD, các đồng tiền khác cũng có biến động đáng chú ý. Tỷ giá EUR tại Vietcombank được niêm yết ở mức 30.023 đồng (mua vào) và 31.606 đồng (bán ra). Đồng yên Nhật (JPY) được Vietcombank mua vào ở mức 172,76 đồng và bán ra ở mức 183,73 đồng.
