Theo thông báo của Ngân hàng Nhà nước, tỷ giá tham khảo tại Sở Giao dịch sáng 25/8/2025 được giữ nguyên ở mức 24.084 đồng (mua vào) và 26.512 đồng (bán ra), không thay đổi so với ngày trước đó. Tại các ngân hàng thương mại, tỷ giá USD dao động trong biên độ hẹp, phản ánh sự thận trọng của thị trường trong nước trước những biến động quốc tế. Cụ thể, Vietcombank niêm yết tỷ giá USD ở mức 26.130 đồng (mua vào) và 26.520 đồng (bán ra). VietinBank giao dịch USD ở mức 25.970 đồng (mua vào) và 26.510 đồng (bán ra), trong khi BIDV niêm yết ở mức 26.220 đồng (mua vào) và 26.562 đồng (bán ra). Mức giá này cho thấy thị trường ngoại hối trong nước đang duy trì sự ổn định, nhưng các doanh nghiệp và nhà đầu tư vẫn cần theo dõi sát sao các diễn biến toàn cầu.
Đối với đồng euro, tỷ giá tại Sở Giao dịch Ngân hàng Nhà nước giữ ở mức 27.908 đồng (mua vào) và 30.846 đồng (bán ra). Tuy nhiên, tại các ngân hàng thương mại, đồng euro được giao dịch ở mức cao hơn, dao động từ 29.762 đồng đến 31.709 đồng, phản ánh sức mạnh ngày càng tăng của đồng tiền chung châu Âu trong bối cảnh đồng USD suy yếu. Tương tự, tỷ giá yên Nhật tại Sở Giao dịch Ngân hàng Nhà nước được niêm yết ở mức 162 đồng (mua vào) và 179 đồng (bán ra), trong khi các ngân hàng thương mại giao dịch từ 170,96 đồng đến 184,95 đồng mỗi yên Nhật, cho thấy nhu cầu đối với đồng tiền này vẫn ổn định nhờ vị thế là tài sản trú ẩn an toàn.
Trên thị trường quốc tế, đồng USD đang đối mặt với áp lực giảm giá mạnh mẽ sau bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại hội nghị Jackson Hole vào cuối tuần qua. Ông Powell thừa nhận rủi ro gia tăng trên thị trường lao động Mỹ, đồng thời để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 9/2025. Tuyên bố mang tính “dovish” (ôn hòa) này đã đẩy tỷ lệ kỳ vọng Fed hạ lãi suất 25 điểm cơ bản lên gần 90%, theo công cụ FedWatch của CME, so với mức 75% trước đó. Điều này khiến đồng USD mất đi sức hấp dẫn trong vai trò tài sản sinh lời, đặc biệt khi so sánh với các đồng tiền khác như euro, vốn đang được hỗ trợ bởi chính sách ổn định của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).
Bên cạnh đó, tình hình chính trị nội bộ tại Mỹ cũng góp phần làm suy yếu đồng USD. Những chỉ trích liên tiếp của Tổng thống Mỹ Donald Trump đối với Fed, cùng với quyết định sa thải lãnh đạo Cục Thống kê Lao động, đã làm dấy lên lo ngại về tính minh bạch của dữ liệu kinh tế và sự độc lập của ngân hàng trung ương. Những yếu tố này, kết hợp với gánh nặng nợ công và thâm hụt ngân sách ngày càng lớn, đang tạo ra áp lực không nhỏ lên đồng USD. Nhiều nhà đầu tư quốc tế đã bắt đầu chuyển hướng sang các đồng tiền khác, đặc biệt là euro và yên Nhật, như một cách để đa dạng hóa danh mục đầu tư trong bối cảnh bất ổn.
Chỉ số USD Index (DXY) giảm xuống 97,73 vào sáng 25/8/2025, mức thấp nhất trong nhiều tuần, phản ánh xu hướng suy yếu của đồng bạc xanh so với các đồng tiền chủ chốt như euro, yên Nhật, bảng Anh, franc Thụy Sĩ, đô la Canada và krona Thụy Điển. Các chuyên gia phân tích nhận định rằng, trong ngắn hạn, đồng USD khó có khả năng phục hồi mạnh do áp lực từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất và bất ổn chính trị. Tuy nhiên, nếu dữ liệu kinh tế Mỹ trong tuần tới, chẳng hạn như báo cáo việc làm hoặc chỉ số lạm phát, cho thấy dấu hiệu tích cực, đồng USD có thể tạm thời lấy lại một phần sức mạnh.
Giới phân tích nhận định rằng, với áp lực giảm lãi suất ngày càng lớn từ Fed và tình hình chính trị bất ổn tại Mỹ, đồng USD sẽ tiếp tục đối mặt với thách thức trong ngắn hạn. Điều này tạo cơ hội cho các đồng tiền khác, đặc biệt là euro, củng cố vị thế trên thị trường ngoại hối toàn cầu. Đồng euro đang được hưởng lợi từ sự ổn định tương đối của nền kinh tế khu vực châu Âu, cũng như các chính sách hỗ trợ từ ECB, trong khi đồng yên Nhật tiếp tục đóng vai trò tài sản trú ẩn an toàn nhờ uy tín của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ).
Tại Việt Nam, sự ổn định của tỷ giá USD/VND trong những ngày qua cho thấy Ngân hàng Nhà nước đang kiểm soát tốt thị trường ngoại hối, đặc biệt trong bối cảnh tỷ giá USD tăng cao do nhu cầu nhập khẩu và dòng vốn ngoại rút khỏi thị trường mới nổi. Tuy nhiên, các doanh nghiệp xuất khẩu, đặc biệt trong lĩnh vực nông sản như cà phê, hồ tiêu và thủy sản, cần chuẩn bị cho kịch bản tỷ giá biến động mạnh hơn nếu đồng USD tiếp tục suy yếu hoặc Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tỷ giá trung tâm để hỗ trợ xuất khẩu.
Các chuyên gia cũng khuyến nghị nhà đầu tư và doanh nghiệp theo dõi sát sao các diễn biến kinh tế toàn cầu trong tuần này, đặc biệt là dữ liệu kinh tế Mỹ và các phát biểu từ quan chức Fed. Nếu Fed chính thức cắt giảm lãi suất vào tháng 9, đồng USD có thể giảm sâu hơn, tạo điều kiện cho các đồng tiền khác tăng giá và thúc đẩy giá hàng hóa, như vàng, cà phê và hồ tiêu, vốn đang hưởng lợi từ xu hướng này. Ngược lại, bất kỳ tín hiệu nào cho thấy Fed trì hoãn nới lỏng chính sách tiền tệ có thể khiến đồng USD phục hồi, gây áp lực lên thị trường ngoại hối trong nước.
Trong bối cảnh hiện tại, sự suy yếu của đồng USD không chỉ là cơ hội mà còn là thách thức đối với Việt Nam, đặc biệt trong việc cân bằng giữa ổn định tỷ giá và thúc đẩy xuất khẩu. Các cơ quan quản lý cần tiếp tục phối hợp chặt chẽ để đảm bảo thị trường ngoại hối vận hành trơn tru, đồng thời hỗ trợ các ngành kinh tế mũi nhọn tận dụng cơ hội từ biến động tỷ giá để gia tăng giá trị xuất khẩu trong nửa cuối năm 2025.
