Trên thế giới, chỉ số USD Index - thước đo sức mạnh của USD so với 6 đồng tiền chủ chốt (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF) phục hồi nhẹ so với sáng qua lên sát 99,5 điểm.
Dù vậy, đồng USD vẫn đang trên đà giảm theo tuần so với các đồng tiền chính khác, khi thị trường kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất do khả năng lạm phát cao hơn từ giá năng lượng tăng.
Trước khi cuộc chiến giữa Mỹ - Israel và Iran bắt đầu vào 28/2, nhà đầu tư đã dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay. Nhưng hiện tại, họ phần lớn tin rằng việc cắt giảm lãi suất một lần là điều khó xảy ra, và các ngân hàng trung ương lớn khác đang có lập trường cứng rắn hơn.
Chuyên gia Juan Perez, giám đốc giao dịch tại Monex USA ở Washington, cho biết: "Nhìn chung, các ngân hàng trung ương vẫn tỏ ra tự tin hơn (về tác động của lạm phát) so với dự đoán của mọi người, đặc biệt là Ngân hàng Anh và Ngân hàng Nhật Bản".
"Điều này xuất phát từ thông điệp của Cục Dự trữ Liên bang hôm 19/3, liên quan đến ý kiến cho rằng mọi người đều nghĩ sẽ có một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026?. Nhưng Fed không có ý định cắt giảm lãi suất".
Giá dầu thô Brent kỳ hạn đã tăng khoảng 50% kể từ khi Mỹ và Israel tấn công Iran, khiến eo biển Hormuz gần như bị đóng cửa và làm gián đoạn xuất khẩu năng lượng từ Trung Đông. Hợp đồng dầu Brent giao tháng 5 đã chốt phiên giao dịch hôm thứ Sáu tăng 3,26% lên 112,19 USD/thùng, mức cao nhất kể từ tháng 7/2022.
Chỉ số DXY tăng khoảng 0,26% lên 99,59, nhưng đang trên đà giảm 0,94% trong tuần, mức giảm lớn nhất kể từ cuối tháng Giêng. Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích cho rằng khả năng giảm kéo dài là không cao.
"Thị trường đã chủ động trong việc truyền đạt thông tin bằng một sự thay đổi đáng chú ý trong định giá chính sách: nhiều ngân hàng trung ương G10 hiện đang định giá cho việc tăng lãi suất, trong khi Fed lại định giá cho việc giảm lãi suất ít hơn vào năm 2026. Việc định giá lại này đã làm giảm bớt phần nào đà tăng giá của đồng USD do giá dầu gây ra", các nhà phân tích của Bank of America Global Research do Adarsh Sinha dẫn đầu cho biết.
Cập nhật quyết định lãi suất của các ngân hàng trung ương
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) giữ nguyên lãi suất, nhưng cảnh báo về lạm phát do giá năng lượng tăng cao.
Ngân hàng Anh cũng giữ nguyên lãi suất, nhưng đã gây ra một đợt bán tháo mạnh trên thị trường trái phiếu chính phủ ngắn hạn khi tuyên bố sẵn sàng hành động.
Ngân hàng Nhật Bản đã để ngỏ khả năng tăng lãi suất ngay từ tháng 4, khiến các nhà đầu tư đặt cược vào sự giảm giá tiếp theo của đồng yên bất ngờ và góp phần đẩy giá trị đồng tiền này tăng lên.
Ngân hàng Dự trữ Úc tăng lãi suất lần thứ hai trong vòng hai tháng và các nhà đầu tư kỳ vọng sẽ có thêm những đợt tăng lãi suất nữa.
Fed đã giữ nguyên lãi suất như dự kiến hồi đầu tuần này, nhưng Chủ tịch Jerome Powell cho biết còn quá sớm để biết được phạm vi và thời gian tác động kinh tế từ cuộc chiến.
Tỷ giá trung tâm sáng nay được Ngân hàng Nhà nước niêm yết ở mức 25.085 VND/USD, đi ngang so với phiên vừa qua.
Theo biên độ +/-5% tỷ giá trần và sàn mà các ngân hàng thương mại được phép giao dịch từ 23.832 - 26.338 VND/USD.
Tỷ giá tham khảo giữa đồng Việt Nam và các loại ngoại tệ tại Cục Quản lý ngoại hối ở mức 24.881 - 26.289 VND/USD, tăng 12 đồng chiều mua và 14 đồng chiều bán so với sáng qua.
Khảo sát tại một số ngân hàng, tỷ giá USD/VND hôm nay được cập nhật tại ngân hàng thương mại như Vietcombank đang niêm yết giá USD ở 26.069 - 26.339 VND/USD, không biến động cả chiều mua và bán so với sáng qua.
Cùng diễn biến, "ông lớn" BIDV hiện mua vào 25.115 VND/USD và bán ra ở ngưỡng 26.335 VND/USD, tăng 16 đồng chiều mua và giảm 4 đồng chiều bán so với sáng qua.
Cập nhật tại một số ngân hàng tư nhân: Techcombank niêm yết giá USD mua/bán lần lượt ở mức 26.031 - 26.339 VND/USD, tăng 10 đồng chiều mua và đi ngang chiều bán so với sáng qua.
Hay tại, ACB đang niêm yết giá USD ở 26.080 - 26.339 VND/USD, không biến động ở cả hai chiều mua và bán so với phiên vừa qua.
Cập nhật giá USD hôm nay tại thị trường chợ đen giao dịch ở mức 26.976 - 27.096 đồng/USD, tăng 10 đồng chiều mua và giảm 10 đồng chiều bán so với sáng qua.
Báo cáo Triển vọng vĩ mô tháng 3/2026 của MBS cho thấy bức tranh tiền tệ đang chịu ảnh hưởng đồng thời từ xu hướng tăng của đồng USD, biến động thanh khoản trong hệ thống và định hướng điều hành linh hoạt của cơ quan quản lý. Theo đó, áp lực tỷ giá được dự báo sẽ rõ rệt hơn trong nửa đầu năm, trong khi mặt bằng lãi suất tiếp tục xuất hiện các nhịp biến động đáng chú ý.
Trong bối cảnh đồng USD phục hồi và rủi ro tích tụ, áp lực lên tỷ giá đang có xu hướng gia tăng. Theo báo cáo, USD đã bật tăng đáng kể sau khi xung đột nổ ra, khi thị trường dần thu hẹp kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất. Chỉ số DXY mở đầu tháng ở mức 97, chủ yếu dao động trong khoảng 96–97 suốt tháng 2, trước khi tăng 0,6% so với cuối tháng 1 lên 97,6, đánh dấu tháng tăng đầu tiên kể từ tháng 10/2025.
Diễn biến này chủ yếu xuất phát từ kỳ vọng Fed duy trì lãi suất ở mức cao do lạm phát vẫn dai dẳng, với CPI tháng 2 tăng 2,4%, vượt mục tiêu 2%. Biên bản cuộc họp FOMC tháng 1 cũng cho thấy một số quan chức để ngỏ khả năng tiếp tục tăng lãi suất nếu lạm phát không giảm như kỳ vọng. Bên cạnh đó, nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn gia tăng trong bối cảnh căng thẳng Mỹ – Iran leo thang cũng góp phần hỗ trợ đà tăng của đồng USD. Đến giữa tháng 3, DXY đã lên mức cao nhất trong 10 tháng tại 100,36, tăng 2,8% so với cuối tháng 2 và 2,1% so với đầu năm.
Theo MBS, sự phục hồi của USD đã tạo áp lực lên tỷ giá USD/VND trong nước. Cuối tháng 2, tỷ giá liên ngân hàng tăng 0,4% so với tháng trước, lên 26.058 VND/USD, trong khi tỷ giá trên thị trường tự do tăng 0,85% lên 26.700 VND/USD. Bước sang nửa đầu tháng 3, áp lực gia tăng rõ rệt khi tỷ giá liên ngân hàng lên 26.287 VND/USD và tỷ giá tự do tăng mạnh lên 27.365 VND/USD.
MBS dự báo tỷ giá USD/VND sẽ dao động quanh vùng 26.200–26.400 trong quý I và quý II/2026, đồng thời có thể tăng khoảng 2,5%–3% trong cả năm.
Áp lực tỷ giá trong năm 2026 được cho là đến từ ba yếu tố chính. Thứ nhất, nhập khẩu dự kiến tăng song hành với xuất khẩu, đặc biệt từ Mỹ, khi Việt Nam cần thu hẹp thặng dư thương mại với thị trường này. Thực tế, cán cân thương mại đã ghi nhận ba tháng nhập siêu liên tiếp, với mức gần 3 tỷ USD trong hai tháng đầu năm. Thứ hai, giá vàng quốc tế được dự báo tăng lên vùng 6.000–6.300 USD/ounce trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang, kéo theo nhu cầu nhập khẩu vàng tăng và gây thêm áp lực lên tỷ giá. Thứ ba, việc DXY đảo chiều tăng cùng với khả năng Fed trì hoãn cắt giảm lãi suất, thậm chí cân nhắc tăng lãi suất, sẽ tiếp tục tạo sức ép lên tỷ giá trong thời gian tới.
