VN30 cũng lùi về 1.845 điểm, trong khi HNX Index dừng ở mức 280 điểm. Diễn biến này khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại khả năng thị trường đã tạo đỉnh ngắn hạn và sắp bước vào nhịp điều chỉnh sau chuỗi 4 tháng tăng liên tiếp.
Tuần qua, dòng tiền trên thị trường có sự luân chuyển mạnh giữa các nhóm ngành. Lực cầu tăng đáng kể ở các cổ phiếu thép, xây dựng, khu công nghiệp, thủy sản, dầu khí, công nghệ… Trong khi đó, áp lực bán gia tăng tại những nhóm vốn hóa lớn như chứng khoán, ngân hàng, bất động sản – các nhóm đã tăng nhiều trước đó. Đáng chú ý, khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh trên sàn HOSE với giá trị hơn 5.000 tỉ đồng, cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư quốc tế đối với thị trường Việt Nam trong ngắn hạn.
Nhiều nhà đầu tư cá nhân vẫn tranh thủ mua vào khi VN-Index vượt mốc 1.700 điểm. Tuy nhiên, ngay sau đó thị trường đảo chiều mạnh, khiến không ít người rơi vào trạng thái “mua đỉnh”. Chị Khánh Thy, một nhà đầu tư tại TP HCM, chia sẻ: “Môi giới trong nhóm tư vấn của tôi vẫn khuyến nghị mua bất động sản, dầu khí trong phiên thứ 6. Cổ phiếu chưa về tài khoản đã lỗ 5-6%, rất lo lắng”.
Theo phân tích của Công ty Chứng khoán SHS, VN-Index những phiên gần đây tăng điểm với thanh khoản thấp, trong khi áp lực bán lại ngày càng gia tăng. Điều này cho thấy chỉ số đang có tín hiệu tạo đỉnh ngắn hạn quanh vùng 1.690 – 1.710 điểm. SHS dự báo thị trường nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh, tích lũy sau chuỗi tăng mạnh. Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỉ trọng cổ phiếu hợp lý, hạn chế mua đuổi và tập trung vào những mã cơ bản tốt, đầu ngành, có triển vọng tăng trưởng ổn định trong các lĩnh vực chiến lược.
Ông Nguyễn Tấn Phong, chuyên gia phân tích tại Công ty Chứng khoán Pinetree, nhận định VN-Index đã khởi đầu tháng 9 bằng hai phiên tăng liên tiếp. Tuy nhiên, dòng tiền cho thấy sự dịch chuyển từ nhóm ngân hàng sang các cổ phiếu thép, bất động sản và nhóm vốn hóa vừa (midcap). Sự thay đổi này phản ánh xu hướng phân hóa ngày càng rõ rệt. Số liệu cho thấy, nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng gần 9.000 tỉ đồng trong tháng 7, nhưng ngay sau đó đã quay đầu bán ròng gần 29.000 tỉ đồng trong tháng 8 và tuần đầu tháng 9. Điều này buộc khối nhà đầu tư trong nước phải hấp thụ toàn bộ lượng bán ra để duy trì đà tăng của VN-Index.
Về triển vọng ngắn hạn, ông Phong cho rằng phiên giao dịch đầu tuần tới sẽ rất quan trọng, có thể đưa ra tín hiệu xu hướng rõ ràng hơn. VN-Index hiện có mốc hỗ trợ kỹ thuật quan trọng tại 1.645 điểm. Nếu giữ vững được ngưỡng này, chỉ số có thể hồi phục kỹ thuật và tích lũy quanh vùng 1.670 điểm. Tuy nhiên, trong kịch bản xấu hơn, VN-Index có thể điều chỉnh sâu về vùng 1.580 – 1.600 điểm. Nhà đầu tư được khuyến cáo nên quản trị rủi ro danh mục, giảm tỉ lệ cổ phiếu về mức an toàn và hạn chế giải ngân mới cho đến khi thị trường xác lập vùng cân bằng ổn định hơn.
Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) cũng đưa ra quan điểm thận trọng. Theo đơn vị này, phiên giảm mạnh cuối tuần qua đã xóa bỏ nỗ lực tăng điểm của 5 phiên trước đó, là dấu hiệu cảnh báo sớm cho một xu hướng điều chỉnh. Khi VN-Index đang ở vùng đỉnh lịch sử, xác suất cần có một nhịp điều chỉnh sau hơn 4 tháng tăng liên tục là khá cao. CSI khuyến nghị nhà đầu tư chưa nên vội vàng quay lại vị thế mua ròng, mà nên kiên nhẫn chờ đợi khi thị trường điều chỉnh về vùng cân bằng an toàn hơn để có điểm mua hợp lý.
Tóm lại, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn nhạy cảm sau khi lập đỉnh 1.700 điểm và nhanh chóng rơi xuống dưới ngưỡng này. Áp lực bán gia tăng, đặc biệt từ khối ngoại, cùng với dấu hiệu phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành khiến xu hướng ngắn hạn khó đoán định. Trong bối cảnh này, chiến lược được nhiều chuyên gia khuyến nghị là thận trọng, giữ tỉ lệ cổ phiếu hợp lý, không mua đuổi và chỉ giải ngân vào các cổ phiếu cơ bản khi thị trường điều chỉnh về vùng cân bằng.
