Công ty Cổ phần Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Hà An vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất 6 tháng đầu năm 2025, cho thấy bức tranh tài chính có nhiều biến động. Điểm sáng nằm ở vốn chủ sở hữu tăng mạnh, nhưng lợi nhuận sụt giảm sâu khiến khoản lỗ lũy kế vượt mốc 260 tỷ đồng, đặt doanh nghiệp trước nhiều thách thức.
Tính đến ngày 30/6/2025, vốn chủ sở hữu của Hà An đạt 13.381 tỷ đồng, tăng hơn 2.600 tỷ đồng so với đầu năm nhờ gia tăng vốn góp và thặng dư vốn cổ phần. Lợi ích cổ đông không kiểm soát cũng nâng từ 887 tỷ đồng lên 2.166 tỷ đồng, phản ánh sự mở rộng về quy mô vốn. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế chỉ đạt 3,5 tỷ đồng, giảm tới 97% so với mức 113 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái, còn lợi nhuận sau thuế đạt 10,7 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với 49,8 tỷ đồng của cùng kỳ. Kết quả này khiến lỗ lũy kế tăng vọt từ 55,4 tỷ đồng lên 262,9 tỷ đồng.
Về cơ cấu nợ, tổng nợ phải trả cuối quý II/2025 là 9.875 tỷ đồng, giảm gần 1.440 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, dư nợ trái phiếu giảm mạnh từ hơn 1.103 tỷ đồng xuống còn 442 tỷ đồng, trong khi nợ vay ngân hàng lại tăng từ 1.250 tỷ đồng lên 1.550 tỷ đồng. Tỷ lệ dư nợ trái phiếu trên vốn chủ sở hữu theo đó giảm từ 0,103 xuống 0,033 lần.
Các chỉ số thanh khoản ghi nhận cải thiện rõ rệt: hệ số thanh toán ngắn hạn từ 1,876 lần tăng lên 3,004 lần, hệ số thanh toán nhanh từ 0,867 lần tăng lên 1,819 lần. Dù vậy, khả năng thanh toán lãi vay giảm mạnh từ 1,811 lần xuống chỉ còn 1,032 lần, cho thấy rủi ro tài chính gia tăng. Về khả năng sinh lời, tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản và vốn chủ sở hữu đều ở mức rất thấp, gần như tiệm cận bằng 0.
Hà An là doanh nghiệp nằm trong hệ sinh thái của Tập đoàn Đất Xanh, từng gây chú ý khi phát triển dự án khu đô thị Gem Sky World tại Long Thành, Đồng Nai với quy mô 92 ha và tổng vốn hơn 5.700 tỷ đồng. Ngoài ra, công ty còn triển khai nhiều dự án tại Đồng Nai, Bình Dương và Bà Rịa – Vũng Tàu. Giai đoạn 2019 – 2021, Hà An huy động vốn mạnh qua kênh trái phiếu để mở rộng quỹ đất, nhưng trong bối cảnh lợi nhuận sụt giảm, công ty buộc phải thu hẹp phát hành trái phiếu và tăng vay ngân hàng để cân đối dòng tiền.
Bước vào nửa cuối năm 2025, Hà An sẽ đối mặt áp lực lớn về duy trì dòng tiền và kiểm soát chi phí tài chính. Vốn chủ sở hữu tăng là nền tảng tích cực, nhưng nếu lợi nhuận không sớm phục hồi và lỗ lũy kế tiếp tục kéo dài, doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc phát triển dự án mới cũng như gia tăng giá trị đầu tư cho cổ đông.
