Vào ngày 20/8/2025, đồng USD ghi nhận diễn biến trái chiều trên thị trường quốc tế, với chỉ số US Dollar Index (DXY), đo lường sức mạnh của đồng USD so với rổ 6 đồng tiền chủ chốt (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF), tăng nhẹ 0,11%, đạt mức 98,28 điểm. Sự tăng giá này diễn ra trong bối cảnh giới đầu tư tập trung chú ý vào Hội nghị Chính sách Kinh tế Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), diễn ra vào cuối tuần này (từ ngày 21/8/2025), nhằm tìm kiếm tín hiệu rõ ràng hơn về lộ trình lãi suất tại Mỹ.
Tâm điểm của thị trường là bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell, dự kiến diễn ra vào ngày 22/8/2025. Các nhà đầu tư đang chờ đợi xem liệu ông Powell sẽ củng cố hay bác bỏ kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp Fed từ ngày 16-17/9/2025. Trước đó, báo cáo việc làm tháng 7 của Mỹ gây thất vọng với chỉ 35.000 việc làm mới được tạo ra, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 75.000 việc làm, trong khi chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 7 tăng 2,8%, cao hơn dự báo 2,5%, làm dấy lên lo ngại về áp lực lạm phát. Tuy nhiên, dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cho thấy lạm phát tiêu dùng tăng ở mức hạn chế (3,2% so với cùng kỳ), khiến thị trường gia tăng đặt cược vào khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25% trong tháng 9.
Ông Vassili Serebriakov, nhà chiến lược ngoại hối và vĩ mô tại UBS ở New York, nhận định: “Tuần trước, thị trường kỳ vọng Fed cắt giảm khoảng 25 điểm cơ bản trong tháng 9 và hơn 50 điểm cơ bản cho cả năm 2025. Tuy nhiên, nếu ông Powell không khẳng định rõ ràng về việc giảm lãi suất, kỳ vọng này có thể bị điều chỉnh giảm. Hiện tại, với mức định giá chỉ còn 20 điểm cơ bản cho tháng 9 và 54 điểm cơ bản cho cả năm, rủi ro đã cân bằng hơn, nhưng thị trường vẫn nhạy cảm với bất kỳ tín hiệu nào từ bài phát biểu của ông Powell.”
Biên bản cuộc họp Fed từ ngày 29-30/7/2025, dự kiến công bố vào ngày 20/8/2025, được cho là sẽ không mang lại nhiều manh mối mới, do cuộc họp này diễn ra trước khi báo cáo việc làm yếu kém được công bố. Trong khi đó, dữ liệu kinh tế ngày 19/8 cho thấy số giấy phép xây dựng tăng 1,5% lên 1,45 triệu đơn vị và số khởi công nhà ở đơn lập tăng 0,8%lên 1,24 triệu đơn vị trong tháng 7, nhưng nhu cầu mua nhà vẫn bị hạn chế do lãi suất vay thế chấp cao (7,2% cho kỳ hạn 30 năm) và sự bất ổn kinh tế.
Trên thị trường ngoại hối, đồng USD ghi nhận diễn biến trái chiều so với các đồng tiền chủ chốt. So với đồng yên Nhật (JPY), USD giảm 0,22%, xuống mức 147,54 JPY, phản ánh tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư sau giai đoạn biến động mạnh của đồng USD trong nửa đầu năm 2025. Đồng bảng Anh (GBP) giảm 0,16%, đạt 1,348 USD, trong khi đồng đô la Australia (AUD) giảm mạnh 0,62%, xuống mức 0,6451 USD, mức thấp nhất kể từ ngày 5/8/2025. Các đồng tiền khác như euro (EUR) và đô la Canada (CAD) cũng dao động trong biên độ hẹp, với EUR giảm nhẹ 0,1%xuống 1,166 USD.
Ông Serebriakov cho biết thêm: “Thị trường ngoại hối đã trải qua một giai đoạn giảm rủi ro trong mùa hè, với các đồng tiền chủ chốt dao động trong biên độ hẹp. Các nhà đầu tư đang chờ đợi một chất xúc tác rõ ràng hơn, chẳng hạn như bài phát biểu của ông Powell hoặc diễn biến từ các cuộc đàm phán địa chính trị, để xác định hướng đi tiếp theo của đồng USD.”
Trên thị trường trong nước, vào đầu phiên giao dịch ngày 20/8/2025, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam công bố tỷ giá trung tâm của đồng Việt Nam (VND) so với USD ở mức 25.255 đồng, tăng nhẹ 10 đồng so với ngày trước. Các tỷ giá tham khảo tại Sở giao dịch Ngân hàng Nhà nước bao gồm: Tỷ giá USD: Mua vào ở mức 24.043 đồng, bán ra ở mức 26.467 đồng, tăng nhẹ so với phiên trước; Tỷ giá euro (EUR): Mua vào ở mức 27.973 đồng, bán ra ở mức 30.917 đồng, giảm nhẹ so với ngày 19/8; Tỷ giá yên Nhật (JPY): Mua vào ở mức 162 đồng, bán ra ở mức 180 đồng, giữ nguyên so với phiên trước.
Sự ổn định của tỷ giá USD trong nước phản ánh nỗ lực của Ngân hàng Nhà nước trong việc kiểm soát biến động ngoại tệ, đồng thời đảm bảo cân bằng cung - cầu trên thị trường. Các ngân hàng thương mại cũng điều chỉnh tỷ giá EUR với mức mua vào trung bình khoảng 27.950 đồng và bán ra khoảng 30.900 đồng, phù hợp với xu hướng giảm nhẹ của đồng euro trên thị trường quốc tế.
